{"id":11713,"date":"2010-11-22T08:04:00","date_gmt":"2010-11-22T10:04:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/2010\/11\/o-comando-da-economia-perspectivas\/"},"modified":"2010-11-22T08:04:00","modified_gmt":"2010-11-22T10:04:00","slug":"o-comando-da-economia-perspectivas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/2010\/11\/o-comando-da-economia-perspectivas\/","title":{"rendered":"O comando da Economia – Perspectivas"},"content":{"rendered":"
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A not\u00edcia da semana passada na \u00e1rea pol\u00edtica foi um an\u00fancio duplo: o de que Guido Mantega (foto) ser\u00e1 mantido no Minist\u00e9rio da Fazenda (oficial) e que provavelmente Henrique Meirelles n\u00e3o continuar\u00e1 no comando do Banco Central – este, ainda oficioso.<\/p>\n

As not\u00edcias indicam uma inflex\u00e3o importante na pol\u00edtica econ\u00f4mica a ser desenvolvida no mandato da Presidente Dilma Roussef. Explico.<\/p>\n

Os meus 113 leitores sabem que venho criticando a atua\u00e7\u00e3o do Bacen aqui neste espa\u00e7o, principalmente pelo aumento dos juros b\u00e1sicos sem qualquer justificativa que n\u00e3o aumentar a remunera\u00e7\u00e3o dos agentes do mercado financeiro – que, em \u00faltima an\u00e1lise, s\u00e3o aqueles que empregar\u00e3o os diretores do Banco Central ap\u00f3s o t\u00e9rmino de seus mandatos na institui\u00e7\u00e3o. Estes aumentos da Taxa Selic determinados agravaram a quest\u00e3o do c\u00e2mbio, conforme escrevi recentemente, e necessitam de uma corre\u00e7\u00e3o a fim de tornar mais adequada \u00e0 pol\u00edtica macroecon\u00f4mica.<\/p>\n

O an\u00fancio da manuten\u00e7\u00e3o de Guido Mantega veio com o intuito de esfriar press\u00f5es observadas tanto no mercado financeiro quanto na grande imprensa pela nomea\u00e7\u00e3o de um nome mais afeito \u00e0 chamada “ortodoxia econ\u00f4mica” – notadamente, o ex-Ministro Antonio Palocci. Antes que tais press\u00f5es se tornassem insustent\u00e1veis, a presidente eleita tratou de jogar “\u00e1gua na fervura” e indicar a manuten\u00e7\u00e3o do Ministro atual, que vem efetivando uma pol\u00edtica macroecon\u00f4mica chamada “anti-c\u00edclica”.<\/p>\n

Par\u00eantesis: uma pol\u00edtica “anti-c\u00edclica” reside no uso de instrumentos a fim de contrabalan\u00e7ar eventuais crises econ\u00f4micas – como a vivida atualmente por grande parte do chamado mundo desenvolvido. No caso atual brasileiro, significa pol\u00edticas de promo\u00e7\u00e3o de emprego e renda a fim de fortalecer o mercado interno e diminuir a depend\u00eancia da economia brasileira do mercado externo.<\/p>\n

Entretanto, a sinaliza\u00e7\u00e3o de que Henrique Meirelles n\u00e3o continuar\u00e1 no comando do Banco Central pode representar o fato de que a Presidente eleita ir\u00e1 enfrentar as press\u00f5es do mercado financeiro e trazer o Bacen de volta a seu papel original, o de ser guardi\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria em conson\u00e2ncia com a macroeconomia do pa\u00eds. Por este motivo \u00e9 que, como expus em outras ocasi\u00f5es, sou radicalmente contr\u00e1rio \u00e0 independ\u00eancia do Banco Central.<\/p>\n

Ao contr\u00e1rio de outros economistas de esquerda e centro-esquerda, n\u00e3o ‘demonizo’ o atual ocupante do cargo m\u00e1ximo da autoridade monet\u00e1ria. Henrique Meirelles tem uma carreira pessoal brilhante e foi extremamente importante no per\u00edodo de transi\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas, atuando como uma das \u00e2ncoras do processo. N\u00e3o custa lembrar que ele abriu m\u00e3o por duas vezes de mandatos parlamentares a fim de se instalar na fun\u00e7\u00e3o p\u00fablica, tendo sido at\u00e9 prova em contr\u00e1rio um servidor p\u00fablico bastante eficiente dentro do que se prop\u00f4s. Prestou bons servi\u00e7os ao pa\u00eds, mas agora o momento \u00e9 outro e necessita de um nome mais afinado com as necessidades macroecon\u00f4micas brasileiras.<\/p>\n

Contudo, a Presidente eleita sinaliza que o momento \u00e9 de inflex\u00e3o. Em especial para atender \u00e0 quest\u00e3o do c\u00e2mbio, que necessita obrigatoriamente de uma diminui\u00e7\u00e3o da taxa de juros real a fim de diminuir a atratividade para os capitais externos advinda da diferen\u00e7a entre taxas de juros dom\u00e9stica e internacional. Esta corre\u00e7\u00e3o de rumos \u00e9 imposs\u00edvel com a diretoria atual da institui\u00e7\u00e3o, muitas vezes mais preocupada em atender a seus futuros patr\u00f5es que em estabelecer seus pap\u00e9is na defini\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n

Obviamente que ainda \u00e9 muito cedo para vatic\u00ednios, mas o que se sinaliza \u00e9 uma corre\u00e7\u00e3o no c\u00e2mbio – n\u00e3o nos n\u00edveis desejados pelo agroneg\u00f3cio, mas de forma a minorar a quest\u00e3o da sobrevaloriza\u00e7\u00e3o da moeda – e o estabelecimento de uma pol\u00edtica industrial a fim de se estimular a empresa nacional e fazer com que estes principais conglomerados ganhem musculatura para a competi\u00e7\u00e3o na arena externa. Claramente a estrat\u00e9gia ser\u00e1 a de fortalecer o mercado interno atrav\u00e9s da promo\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas de emprego e renda.<\/p>\n

O leitor mais conservador, entretanto, pode ficar sossegado: Dilma Roussef n\u00e3o levar\u00e1 o Brasil ao caminho do socialismo ou ao comunismo. O que provavelmente iremos observar \u00e9 uma pol\u00edtica econ\u00f4mica tipicamente keynesiana, com toques de social-democracia. Traduzindo do econom\u00eas: uma economia capitalista, com o Estado atuando em alguns setores e com o estabelecimento e consolida\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas sociais a fim de reduzir a mis\u00e9ria, as disparidades sociais e simultaneamente estabelecer um efeito indutor sobre o crescimento da economia.<\/p>\n

Finalizando, vale ficar atento ao nome que ser\u00e1 indicado para presidir o BNDES, bra\u00e7o fundamental do financiamento de longo prazo e do desenvolvimento industrial. Uma boa aposta seria a manuten\u00e7\u00e3o do atual presidente, Luciano Coutinho, ou a indica\u00e7\u00e3o de outro nome afinado com as teses keynesianas para a economia. Tamb\u00e9m \u00e9 fundamental aguardarmos o nome do substituto de Henrique Meirelles que, acredito eu, dever\u00e1 ser um nome de fora dos quadros da institui\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Aguardemos.<\/p><\/div>\n

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