{"id":12025,"date":"2010-04-29T18:02:00","date_gmt":"2010-04-29T20:02:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/2010\/04\/a-paulada-dos-juros\/"},"modified":"2010-04-29T18:02:00","modified_gmt":"2010-04-29T20:02:00","slug":"a-paulada-dos-juros","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/2010\/04\/a-paulada-dos-juros\/","title":{"rendered":"A paulada dos juros"},"content":{"rendered":"<div><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" alt=\"\" border=\"0\" height=\"226\" src=\"http:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/wp-content\/uploads\/2010\/04\/selic-abril-10-744912.jpg\" width=\"400\"><\/div>\n<div>Eis que ap\u00f3s grande press\u00e3o do mercado financeiro o Banco Central anunciou o aumento das taxas b\u00e1sicas de juros em 0,75 ponto percentual, passando para 9,5% ao ano. Isto corresponde a uma taxa real &#8211; descontada a infla\u00e7\u00e3o &#8211; de aproximadamente 4,5%, uma das mais altas no mundo.<\/div>\n<div><\/div>\n<div>Minha avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 que n\u00e3o haveria ocasi\u00e3o mais inoportuna para tal medida. Mais que diminuir o ritmo dos investimentos, \u00e9 um sinalizador ao mercado real de que as expectativas dos agentes devem ser trabalhadas para uma diminui\u00e7\u00e3o do crescimento econ\u00f4mico.<\/div>\n<div><\/div>\n<div>\u00c9 o que eu chamaria de &#8220;profecia auto-realiz\u00e1vel&#8221;: estimulados por outros interesses, o Banco Central aumenta os juros e diz que quer controlar &#8220;supostas&#8221; press\u00f5es inflacion\u00e1rias. Os agentes da economia real tomam como um sinal e desaceleram suas decis\u00f5es de investimento, o que leva a uma diminui\u00e7\u00e3o do crescimento econ\u00f4mico e \u00e0 transfer\u00eancia de renda do setor produtivo para o setor financeiro da economia.<\/div>\n<div><\/div>\n<div>Lembro a meus 56 leitores que n\u00e3o h\u00e1 chance de descontrole da infla\u00e7\u00e3o. Os motivos s\u00e3o simples: n\u00e3o h\u00e1 risco de sobreutiliza\u00e7\u00e3o da capacidade instalada por causa dos novos investimentos na capacidade produtiva da economia, os sal\u00e1rios est\u00e3o aumentando em uma taxa abaixo do crescimento da produtividade da economia &#8211; embora acima da infla\u00e7\u00e3o &#8211; e n\u00e3o h\u00e1 a curto prazo risco de choques cambiais.<\/div>\n<div><\/div>\n<div>A \u00fanica explica\u00e7\u00e3o que eu consigo encontrar para tal eleva\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica \u00e9 a necessidade de elevar os ganhos das tesourarias dos bancos, locais que normalmente empregam os diretores que passam pelo Banco Central. Apesar de ser o guardi\u00e3o da moeda, a hist\u00f3ria do Bacen mostra que este esteve sempre muito mais sens\u00edvel \u00e0s vozes do mercado financeiro que do restante da economia do pa\u00eds.<\/div>\n<div><\/div>\n<div>E exatamente por n\u00e3o refletir e atender \u00e0s necessidades da economia como um todo que sou radicalmente contr\u00e1rio a id\u00e9ia de um &#8220;Banco Central independente&#8221;, que n\u00e3o precisa prestar contas ao governo ou \u00e0 sociedade.<\/div>\n<div><\/div>\n<div>\n<div>Outro ponto que necessitamos alertar \u00e9 que os bancos continuam ganhando muito dinheiro atualmente, mas exercendo a fun\u00e7\u00e3o para a qual foram originalmente criados: fornecer cr\u00e9dito \u00e0 economia. Esta \u00e9 uma diferen\u00e7a fundamental, pois quanto maiores forem os lucros das carteiras de cr\u00e9dito \u00e9 sinal de que a economia est\u00e1 crescendo em uma propor\u00e7\u00e3o semelhante. Excresc\u00eancia era o que ocorria anteriormente, quando o cr\u00e9dito representava uma fra\u00e7\u00e3o \u00ednfima de nosso Produto interno Bruto (PIB) e os ganhos dos bancos vinham \u00e0 custa da carteira de t\u00edtulos p\u00fablicos e suas altas taxas de juros.<\/div>\n<div><\/div>\n<div>Na pr\u00e1tica, o que ocorria anteriormente era uma brutal transfer\u00eancia de renda do setor produtivo para o financeiro, porque a arrecada\u00e7\u00e3o de impostos era em boa parte drenada a fim de rolar as carteiras de t\u00edtulos.\u00a0<\/div>\n<div><\/div>\n<div>N\u00e3o \u00e9 exagero dizer que a equipe econ\u00f4mica que esteve ocupando o Minist\u00e9rio da Fazenda e o Banco Central entre 1994 e 2002 estabeleceu pol\u00edticas que visavam beneficiar aqueles que l\u00e1 os colocaram, ignorando todas as demais necessidades do pa\u00eds. Bem como impor um ide\u00e1rio econ\u00f4mico totalmente inadequado \u00e0s especificidades brasileiras.<\/div>\n<div><\/div>\n<div>Concluindo, queria repercutir uma not\u00edcia que tamb\u00e9m saiu esta semana e que n\u00e3o teve o devido destaque, que foi a cria\u00e7\u00e3o de uma delegacia especial da Receita Federal com a tarefa de fiscalizar as dez mil maiores empresas brasileiras, que concentram 75% da arrecada\u00e7\u00e3o de tributos e impostos federais.<\/div>\n<div><\/div>\n<div>Esta delegacia ter\u00e1 auditores especializados em detectar sofisticados procedimentos de sonega\u00e7\u00e3o e elis\u00e3o fiscais por parte destas empresas, bem como lavagem de dinheiro. Sem d\u00favida alguma \u00e9 uma not\u00edcia que trar\u00e1 desdobramentos posteriores.<\/div>\n<div><\/div>\n<p><i><\/i><br \/><i><\/p>\n<div><span><i><span>(Foto: <a href=\"http:\/\/www.g1.com.br\/\">G1<\/a>)<\/span><\/i><\/span><\/div>\n<p><\/i><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Eis que ap\u00f3s grande press\u00e3o do mercado financeiro o Banco Central anunciou o aumento das taxas b\u00e1sicas de juros em 0,75 ponto percentual, passando paraTour Details<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[289],"tags":[58,24,17],"class_list":["post-12025","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-pedro-migao","tag-economia","tag-politica","tag-vida-empresarial"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12025","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12025"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12025\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12025"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12025"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12025"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}