{"id":11426,"date":"2011-06-28T08:07:00","date_gmt":"2011-06-28T10:07:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/2011\/06\/trabalho-interno-job-inside-uma-resenha-tecnica\/"},"modified":"2013-02-27T10:11:54","modified_gmt":"2013-02-27T12:11:54","slug":"trabalho-interno-job-inside-uma-resenha-tecnica","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.pedromigao.com.br\/ourodetolo\/2011\/06\/trabalho-interno-job-inside-uma-resenha-tecnica\/","title":{"rendered":"Trabalho Interno (Job Inside) – Uma Resenha T\u00e9cnica"},"content":{"rendered":"

http:\/\/www.youtube.com\/watch?v=YamDhfIi6Hs<\/cite><\/p>\n

No \u00faltimo feriado assisti, em DVD, ao document\u00e1rio “Trabalho Interno”, vencedor do \u00faltimo pr\u00eamio Oscar na categoria “melhor document\u00e1rio”. N\u00e3o tenho assistido a muitos filmes mas este, pelo tema, me interessou bastante.<\/span><\/div>\n
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At\u00e9 pela minha profiss\u00e3o a recente crise econ\u00f4mica mundial tem me interessado bastante. Somente aqui neste blog resenhei “Enganados” e “O Mundo em Queda Livre”, livros; e “Capitalismo: Uma Hist\u00f3ria de Amor”, outro document\u00e1rio sobre o tema.<\/span><\/div>\n
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Este “Trabalho Interno” tem um perfil mais t\u00e9cnico, por assim dizer. Mas ainda assim \u00e9 um retrato assustador de como os Estados Unidos se curvaram a Wall Street, centro financeiro do pa\u00eds. E, pior, arrastando boa parte do mundo desenvolvido junto – o Brasil foi uma das poucas exce\u00e7\u00f5es. Em v\u00e1rios momentos do filme me peguei soltando palavr\u00f5es de espanto com os absurdos que ocorreram, primeiro para se chegar \u00e0 crise e depois no enfrentamento desta.<\/span><\/div>\n
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De forma did\u00e1tica o document\u00e1rio mostra como a gan\u00e2ncia de poucos levou a uma “bolha” no mercado imobili\u00e1rio americano. E, a partir da\u00ed, o jogo de lobby e de press\u00e3o exercidos pelos representantes do setor financeiro de forma a evitar puni\u00e7\u00f5es, processos judici\u00e1rios e a regulamenta\u00e7\u00e3o da atividade financeira americana.<\/span><\/div>\n
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A base da crise teve origem em empr\u00e9stimos de risco alt\u00edssimo concedidos por empresas americanas para a compra de casas, com juros absolutamente extorsivos e hipotecas impag\u00e1veis. Estes eram “reembalados” em produtos financeiros (derivativos) sofisticados, revendidos a institui\u00e7\u00f5es financeiras de outros pa\u00edses como se fossem empr\u00e9stimos “triple AAA” – ou seja, investimentos t\u00e3o seguros quanto os t\u00edtulos do Tesouro Norte Americano, considerados os de menor risco do mundo.<\/span><\/div>\n
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Por outro lado, a seguradora AIG desenvolveu um “produto” atu\u00e1rio que era uma esp\u00e9cie de “seguro” contra o risco de calote destes empr\u00e9stimos. Se os clientes n\u00e3o pagassem a seguradora honraria o valor segurado nos pr\u00eamios.<\/span><\/div>\n
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Complementando a verdadeira “bomba rel\u00f3gio”, os pr\u00f3prios bancos de investimento que “reembalavam” estes empr\u00e9stimos de alt\u00edssimo risco passaram a comprar este produto da seguradora americana. Ou seja, estavam apostando contra o pr\u00f3prio produto que vendiam, ou sendo mais claro: os empr\u00e9stimos vendidos como “segur\u00edssimos” eram considerados n\u00e3o somente pass\u00edveis de apostas contra seu pagamento como, em memorandos internos, classificados como o que realmente eram: um produto fadado ao calote.<\/span><\/div>\n
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Complicado, leitor? Ent\u00e3o vamos ser did\u00e1ticos: o mutu\u00e1rio tomava um empr\u00e9stimo para a compra de sua casa pr\u00f3pria sem a comprova\u00e7\u00e3o dos documentos necess\u00e1rios, em um valor muito mais alto que sua renda permitiria e em taxas de juros de c\u00e1lculo complicado e absolutamente escorchantes. Ou seja, mais cedo ou mais tarde o calote se tornaria inevit\u00e1vel.<\/span><\/div>\n
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A concedente deste empr\u00e9stimo conscientemente ignorava (omitia) o risco destes empr\u00e9stimos habitacionais e vendia os direitos destes a grandes bancos de investimento de Wall Steet. Estes “empacotavam” os receb\u00edveis destes empr\u00e9stimos em derivativos – produtos financeiros sofisticados – e os revendiam a bancos de todo o mundo. Por exemplo, um mutu\u00e1rio em Denver poderia, na pr\u00e1tica, estar devendo a um banco ingl\u00eas ou island\u00eas.<\/span><\/div>\n
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Entendeu? Pois \u00e9, agora vem a segunda parte: a seguradora AIG vendia um seguro contra o risco de calote destes produtos derivativos, os empr\u00e9stimos “sub prime” travestidos de “triple AAA”. Em um determinado momento os mesmos bancos de investimento que vendiam estes produtos como “seguros” passaram a comprar em massa os referidos seguros: ou sejam, estavam apostando contra os pr\u00f3prios clientes.<\/span><\/div>\n
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Os riscos eram imensos: um calote nos empr\u00e9stimos, l\u00e1 na ponta, faria estes produtos perderem o valor para os clientes e depreciaria seus ativos – causando o risco de fal\u00eancia. Por outro lado, estes acionariam seus seguros e deixariam a AIG em situa\u00e7\u00e3o muito complicada.<\/span><\/div>\n
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Completando o quadro, a concess\u00e3o indiscriminada de empr\u00e9stimos fez o pre\u00e7o dos im\u00f3veis americanos subir muito, gerando um maior “valor financeiro” e fazendo muitas fam\u00edlias refinanciarem suas casas a fim de pegarem o valor excedente para consumir – sem se importar com as condi\u00e7\u00f5es impag\u00e1veis a m\u00e9dio e longo prazo.<\/span><\/div>\n
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Na pr\u00e1tica, o que havia era uma esp\u00e9cie de “corrente financeira” (os leitores mais antigos sabem do que falo) onde a entrada de novos incautos financiava os mais antigos. Falando com a linguagem do filme, \u00e9 uma esp\u00e9cie de “esquema Ponzi”, onde os rendimentos eram pagos com os capitais dos novos entrantes.<\/span><\/div>\n
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Paralelamente, os executivos destes bancos infiltravam-se no governo americano e nos \u00f3rg\u00e3os de regula\u00e7\u00e3o de forma a impedir a a\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria e a garantir salvaguardas – em um caso cl\u00e1ssico de “porta girat\u00f3ria”. Al\u00e9m disso, quanto mais altas as taxas de juros cobradas maiores os b\u00f4nus para os executivos financeiros – um caso curioso de renda vinda do ato de prejudicar o cliente.<\/span><\/div>\n
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Como diria o filme “Tropa de Elite”: “Capit\u00e3o, vai dar merda.”<\/i><\/span><\/div>\n
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Deu.<\/span><\/div>\n
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Em um determinado momento estes empr\u00e9stimos come\u00e7aram a ficar impag\u00e1veis e a gerar um calote generalizado. Alavancados, os bancos de investimento norte americano ficaram em dificuldades e a “quebra” do banco Lehman Brothers desencadeou um processo de p\u00e2nico nos mercados globais – que estavam “comprados” nestes derivativos sem valor – agravado pela posterior quebra da seguradora AIG (os seguros contra estes empr\u00e9stimos se transformaram em um sinistro de grandes propor\u00e7\u00f5es).<\/span><\/div>\n
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Complementando, os empr\u00e9stimos de curto prazo de uma maneira geral foram suspensos e muitas empresas que por suas caracter\u00edsticas utilizavam linhas de cr\u00e9dito de curto prazo como “capital de giro” passaram por s\u00e9rias dificuldades financeiras. Com isso muitas tiveram de demitir funcion\u00e1rios e mesmo fechar as portas, o que causou uma crise imensa na chamada “economia real”, na qual boa parte do mundo desenvolvido est\u00e1 imersa at\u00e9 o momento em que escrevo.<\/span><\/div>\n
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O filme mostra ainda que as consequ\u00eancias para Wall Steet foram quase nulas, com os principais respons\u00e1veis pela crise n\u00e3o somente saindo impunes como ainda mais ricos. Boa parte do socorro do governo americano acabou na forma de b\u00f4nus por “bom desempenho” aos mesmos executivos que causaram o desastre.<\/span><\/div>\n
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Al\u00e9m disso a AIG foi nacionalizada e n\u00e3o houve qualquer tipo de regula\u00e7\u00e3o efetiva do mercado ap\u00f3s a crise – \u00f3bvio: todos os postos chave da economia eram ocupados por egressos de Wall Street. Em portugu\u00eas claro, acabou em uma enorme pizza, apesar das comprovadas fraudes e gest\u00e3o temer\u00e1ria.<\/span><\/div>\n
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Dois aspectos pouco falados s\u00e3o enfocados pelo filme: o papel das empresas de rating e os economistas acad\u00eamicos que ganham uma fortuna prestando consultoria a estas empresas – muitas vezes com pareceres “encomendados”.<\/span><\/div>\n
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O primeiro caso \u00e9 claro: empresas que deveriam alertar para a m\u00e1 qualidade dos derivativos em quest\u00e3o acabaram de certa forma “cooptadas” e participaram efetivamente da fraude. Trabalhei em rating durante praticamente seis anos e sei que muitas vezes o cliente fazia press\u00e3o por uma avalia\u00e7\u00e3o mais favor\u00e1vel, embora jamais tenha visto isso se confirmar.<\/span><\/div>\n
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Quanto \u00e0s universidades, fica claro por um lado o papel “direcionador ” das escolas de Economia para o mercado financeiro e tamb\u00e9m a atividade dupla de v\u00e1rios de seus pr\u00f3ceres na vida acad\u00eamica e no mercado – resvalando na fraude.<\/span><\/div>\n
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Fico longe de esgotar aqui os assuntos do document\u00e1rio, mas \u00e9 indispens\u00e1vel para entender a atual crise. E imposs\u00edvel n\u00e3o se indignar.\u00a0Apesar de algumas vezes escorregar na linguagem t\u00e9cnica.<\/span><\/div>\n
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Na Livraria da Travessa, custa R$ 53<\/span><\/a>.<\/span><\/div>\n
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Para saber mais:<\/span><\/div>\n
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– O Mundo em Queda Livre<\/span><\/a>;<\/span><\/div>\n
– Enganados<\/span><\/a>;<\/span><\/div>\n
– Capitalismo, Uma Hist\u00f3ria de Amor<\/span><\/a>;<\/span><\/div>\n
– Assassinos Econ\u00f4micos, Modo de Agir<\/span><\/a>;<\/span><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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